5G第二階段測試結果符合預期，國內系統廠商持續領跑。5G技術可以促進信息消費，釋放內需潛力，並且能夠在中長期內顯著推動我國經濟發展，未來將成為經濟社會發展和產業升級轉型的重要推動力，發展前景和市場空間廣闊。目前我國正處於5G技術研發試驗第二階段後期，各項測試結果符合預期，國內系統廠商表現出色，華為、中興持續領跑；5G標準的研制也進入關鍵節點，產業商用化全面加速。考慮到規劃和建設期運營商會進行大規模網絡建設，建議關註麥捷科技、宜通世紀。
摘要
概念指數普漲，建議繼續關註國企混改主題
近5個交易日，大盤開始回暖，上證綜指、深證成指、創業板均呈上漲態勢，漲幅分別為1.18%、3.46%和4.24%。主題指數出現普漲，我們觀測的170個wind概念指數中，有160個指數表現為正收益，僅有10個表現為負收益。移動轉售指數領漲，漲幅達10.21%，其餘漲幅居前的為小程序指數、智慧醫療指數、健康中國指數以及智能汽車指數，漲幅分別為6.80%、5.87%、5.57%和5.40%，跌幅靠前的指數有小金屬指數、石墨烯指數、稀土永磁指數等。我們認為，國企降杠桿開啟大混改時代，繼續關註混改主題.
每周主題速遞：二階段測試結果達標，中國領跑5G時代
5G第二階段測試結果符合預期，國內系統廠商持續領跑。5G技術可以促進信息消費，釋放內需潛力，並且能夠在中長期內顯著推動我國經濟發展，未來將成為經濟社會發展和產業升級轉型的重要推動力，發展前景和市場空間廣闊。目前我國正處於5G技術研發試驗第二階段後期，各項測試結果符合預期，國內系統廠商表現出色，華為、中興持續領跑；5G標準的研制也進入關鍵節點，產業商用化全面加速。考慮到規劃和建設期運營商會進行大規模網絡建設，建議關註麥捷科技、宜通世紀.
重磅主題回顧：雄安新區將全力推進“數字雄安”建設
“數字雄安”建設全力推進，有望打造大數據應用城市。10月6日，雄安新區管委會召開專題會議，研究大數據管理體制機制和“數字雄安”建設的基本思路，全力推進“數字雄安”建設工作。“數字雄安”是雄安新區建設的規定動作，是推動智慧城市建設的重要手段和載體。而大數據應用是雄安新區建設“智慧城市”十分重要的內容，未來雄安新區有望打造成標桿性的大數據應用城市。
政策與行業新聞跟蹤：政策推動醫療器械產業技術創新
靜電排油煙機 政策新聞重點關註：10月8日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關於深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創新的意見》，促進藥品醫療器械產業結構調整和技術創新，提高產業競爭力。產業新聞重點關註：9月30日，全國首個政府背景的住房租賃平臺上線試運行，該平臺由杭州市住房保障和房產管理局主導，阿裡巴巴集團提供技術支持；工信部、財政部、商務部、海關總署、質檢總局五部門聯合公佈瞭《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分並行管理辦法》，該政策自2018年4月1日起施行。
技術創新重點關註：我國科學傢首次實現洲際量子保密通信
科技創新重點關註：1)9月28日，第二屆5G創新發展高峰論壇在北京召開，工業和信息化部通信發展司司長聞庫表示，目前，5G已經進入瞭第二階段，即技術方案試驗。5G國際標準化工作已經進入到攻堅階段，3GPP將於2018年6月完成第一個版本的5G標準。2)9月30日，“京滬幹線”與“墨子號”量子科學實驗衛星成功對接，我國科學傢在世界上首次實現瞭洲際量子保密通信。
繼續關註雄安新區、混改、新能車等主題
近期我們建議關註的主題包括雄安新區、混改和新能源汽車。雄安新區建設規劃有序推進，建議關註雄安主題的“政棕金科”組合.國企去杠桿開啟大混改時代，首推軍工混改，建議關註“中航北船”組合.工信部將制定禁售燃油汽車時間表，建議關註“新亞鋒華”組合.
正文
一、概念指數普漲，建議繼續關註國企混改主題
除油煙機 近5個交易日，大盤開始回暖，上證綜指、深證成指、創業板均呈上漲態勢，漲幅分別為1.18%、3.46%和4.24%。主題指數出現普漲，我們觀測的170個wind概念指數中，有160個指數表現為正收益，僅有10個表現為負收益。移動轉售指數領漲，漲幅達10.21%，其餘漲幅居前的為小程序指數、智慧醫療指數、健康中國指數以及智能汽車指數，漲幅分別為6.80%、5.87%、5.57%和5.40%，跌幅靠前指數有小金屬指數、石墨烯指數、稀土永磁指數等。我們認為，國企降杠桿開啟大混改時代，繼續關註混改主題。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/> 二、每周主題速遞：二階段測試結果達標，中國領跑5G時代
5G第二階段測試結果符合預期，國內系統廠商持續領跑。5G技術可以促進信息消費，釋放內需潛力，並且能夠在中長期內顯著推動我國經濟發展，未來將成為經濟社會發展和產業升級轉型的重要推動力，發展前景和市場空間廣闊。目前我國正處於5G技術研發試驗第二階段後期，各項測試結果符合預期，國內系統廠商表現出色，華為、中興持續領跑；5G標準的研制也進入關鍵節點，產業商用化全面加速。考慮到規劃和建設期運營商會進行大規模網絡建設，建議關註麥捷科技、宜通世紀。
5G第二階段測試結果達標，國內系統廠商持續領跑
我國自2016年1月啟動5G技術試驗，此後各驗證工作穩步推進。根據IMT-2020在2016年1月發佈的5G總體規劃，5G技術研發試驗分為關鍵技術驗證、技術方案驗證和系統驗證三個階段，目前我國正處於第二階段後期。
2017年9月27-30日，第26屆中國國際信息通信展覽會在國傢會議中心舉行，會上發佈我國5G技術第二階段測試結果，共有5傢系統廠商參與測試。測試結果表明，ITU所設定的峰值速率、吞吐量、空口時延、可靠性等指標以當前的新空口技術均能夠滿足，為5G商用化奠定瞭重要基礎。在此基礎上，5G技術試驗第三階段也將於2018年正式啟動。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/> 五傢廠商中，華為完成瞭全部9項測試，領跑第二階段測試。中興緊隨其後，完成瞭除5G核心網之外的8項測試，國內系統廠商的競爭力持續增強，中國或將引領5G時代。
此外，5G標準的研制也進入關鍵節點。根據3GPP確定的5G標準加速時間表，5G非獨立組網的標準制定將提前到2017年12月完成，5G獨立組網和網絡接口協議的標準制定將提前至2018年6月完成，並於2019年底完成滿足ITU要求的完整版5G標準。標準制定時間表的提前，意味著5G產業商用化進程全面加速。
5G經濟效應顯著，市場規模將超萬億
廚房油煙處理 8月24日，國務院印發瞭《關於進一步擴大和升級信息消費持續釋放內需潛力的指導意見》，《意見》中指出加快5G標準研究，充分釋放內需潛力，力爭2020年啟動5G商用。5G的商用化將從生活類信息消費、公共服務類信息消費、行業類信息消費以及新型信息產品消費四大領域促進我國信息消費，釋放內需潛力，推動我國經濟增長。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/> 5G技術的商用化，能夠激發數字化投資、加速信息通信技術領域資本深化，並且能夠促進業務應用創新，拓展信息通信技術產品國際市場空間，從而將在中長期內顯著推動我國經濟發展，成為經濟社會發展和產業升級轉型的重要推動力。根據中國信息通信研究院發佈的《5G經濟社會影響白皮書》中的估算，從2020年5G啟動商用化開始，5G的直接經濟產出和間接經濟產出約為4840億元和1.2萬億元，而在2030年這一數字將達到6.3萬億元和10.6萬億元，十年間年均復合增長率高達29%和24%。而從5G對GDP的貢獻層面來看，2020年5G直接和間接創造的經濟增加值約為920億元和4190億元，2030年將達到2.9萬億元和3.6萬億元，十年間復合增長率達到41%和24%。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/> 此外，5G具有極為廣闊的發展空間。從5G連接數來看，根據GSMA預測，我國5G連接數將在2020年啟動商業化之後達到400萬，而在2022年達到1.17億，到2025年更是達到4.28億，5年間年均復合增長率達到155%。
關註5G產業化投資機會
5G產業商用化的不斷加深會導致產業鏈受益主體的轉換。具體而言，在商用化前期的規劃和網絡建設階段，運營商大規模的網絡建設將使設備制造廠商直接受益。根據《白皮書》估計，2020年網絡設備和終端設備的收入占全產業鏈總收入的比重將達到94%。而在商用化中期階段，設備制造廠商收入增速下滑，電信服務收入和信息服務收入持續增長，到2025年二者收入之和約占全產業鏈總收入的40%。而在商用化後期，5G信息化服務的收入將大幅增長，預計2030年互聯網信息服務的收入將達到2.6萬億元，占全產業鏈總收入的42%。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/> 目前，5G產業進入瞭全面標準化、技術試驗階段，從我國的5G發展的推進進度來看，已經到達IMT-2020總規劃中的技術研發試驗第二階段的後期，第三階段系統試驗也將於2018年一季度啟動。考慮到規劃和建設期運營商會進行大規模網絡建設，建議關註網絡規劃設計公司麥捷科技和終端信號處理系統公司宜通世紀。
三、重磅主題回顧：雄安新區建設工作有力有序有效推進
近期我們主推主題為雄安新區主題。目前市場處於震蕩回調階段，逢低佈局雄安主題龍頭，關註雄安主題的“政棕金科”組合.
重磅主題動態跟蹤：雄安新區將全力推進“數字雄安”建設
“數字雄安”建設全力推進，有望打造大數據應用城市。10月6日，雄安新區管委會召開專題會議，研究大數據管理體制機制和“數字雄安”建設的基本思路，全力推進“數字雄安”建設工作。“數字雄安”是雄安新區建設的規定動作，是推動智慧城市建設的重要手段和載體。而大數據應用是雄安新區建設“智慧城市”十分重要的內容，未來雄安新區有望打造成標桿性的大數據應用城市。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/> 數說主題：環保核查限制河北建材產能，放大雄安邊際影響
河北水泥價格穩健，環保核查等因素導致水泥供給收縮，雄安帶動效應邊際影響有望被放大。河北水泥價格自四月起，相比全國平均情況，經歷瞭一個顯著上升，並在之後保持平穩；產量方面，5月份之後銷量同比跌幅有所收窄，產量回暖，但今年整體產量增速仍低於全國平均水平。水泥的量價狀況表明河北環保核查對供給端影響較大，支撐建材價格；隨著雄安新區的不斷推進以及新區建設的全面啟動，雄安帶來的邊際影響將被放大。
河北是鋼鐵大省，2016年11月份以來鋼材產量增速低於於全國平均水平；但因為河北產能過剩情況更為嚴重，當地鋼鐵供給端沒有有效收縮，鋼鐵價格相比全國水平更低。而水泥的運輸半徑更小，從價格來看，水泥產能收縮已經對水泥價格起到較為明顯的提振作用；同時，河北在環保核查的背景下，河北水泥未來產能難以有效擴張，反而有可能進一步收縮；因此，河北水泥相比河北鋼鐵將更受益於未來雄安新區的建設。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/> 四、新聞跟蹤：政策推動醫療器械產業技術創新
政策與產業新聞
政策新聞重點關註：10月8日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關於深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創新的意見》。《意見》分別從改革臨床試驗管理、加快上市審評審批、促進藥品創新和仿制藥發展等六方面提出瞭36條具體措施，促進藥品醫療器械產業結構調整和技術創新，提高產業競爭力。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/> 產業新聞重點關註：9月30日，全國首個政府背景的住房租賃平臺上線試運行，該平臺由杭州市住房保障和房產管理局主導，阿裡巴巴集團提供技術支持，包括大數據技術和AI技術；工信部、財政部、商務部、海關總署、質檢總局五部門聯合公佈瞭《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分並行管理辦法》，該政策自2018年4月1日起施行。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>技術創新一覽
重點關註：1)9月28日，第二屆5G創新發展高峰論壇在北京召開，工業和信息化部通信發展司司長聞庫表示，目前，5G已經進入瞭第二階段，即技術方案試驗。5G國際標準化工作已經進入到攻堅階段，3GPP將於2018年6月完成第一個版本的5G標準。2)9月30日，“京滬幹線”與“墨子號”量子科學實驗衛星成功對接，我國科學傢在世界上首次實現瞭洲際量子保密通信。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>
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